| 隐忧扩容 防御为先 |
| 2005-3-23 9:48:22 http://www.left-in.com
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受不利消息的影响，深沪股市昨日再度放量下跌，其中，上证指数报收1206.92点，不仅1200点大关岌岌可危，就连1187.26点———近五年半来低点也仅一步之遥。业内人士普遍认为，扩容压力及利好预期落空是目前股市调整的主要原因。
扩容之忧打压股市
本周五，本年度第二场发审会将就宝丽华和韶钢松山两家上市公司的再融资方案进行审核，这也标志着，暂停了两个月后，新股及再融资的发行审核工作也将重新启动，这对目前较为脆弱的市场无疑是又一重大打击。
据某基金经理指出，对于大批新股纷至沓来的担忧，导致目前股市的快速回落。据了解，市场的恐慌情绪主要来自一份42只新股名单的传言，其中，流通盘大于8000万的大盘股有12只，小于8000万股的小盘股有30只。
对此，业内人士普遍表示，一方面名单的真伪无法证实，从另一方面来看，即使属实，也不意味着这些公司都将在年内发行上市，管理层也会考虑市场的承受能力。因此，市道低迷，投资者信心不足，放大了利空因素给市场带来的影响。
有业内人士还指出，信贷资产证券化试点的正式启动，使投资者普遍担心股市资金再次分流。而正在酝酿中的统一指数，也提升了市场对于股指期货的预期，但在利空传闻和消息不断涌来的同时，投资者普遍期待中的利好政策却呼之不出，投资者信心严重受挫。
防御性资产逆风飞扬
尽管上证指数2月1日至今涨幅仅有区区20点，基本上可以宣告本轮行情将以失败告终。不过，在股指两个月的跌宕起伏之间，也涌现出相当一批强势个股，其中尤以防御性资产最具代表性。
统计显示，3月9日以来的上证指数百余点的持续下跌中，共有120只个股反而逆市走强，其中不乏食品饮料、港口、高速公路、海运、中药、化肥等防御性较强的品种。如涨幅前十名中，鲁西化工、宏达股份主营业务均为化肥生产。此外，张裕Ａ也已连收8阳，涨幅近14%，该板块中古越龙山、燕京啤酒、第一食品、伊利股份等个股也都逆市飘红。而高速公路板块中更有皖通高速、福建高速、宁沪高速、深高速、粤高速Ａ、赣粤高速等一大批个股以红盘报收。中药板块中的云南白药、九芝堂、东阿阿胶、同仁堂，旅游板块中的峨眉山Ａ、黄山旅游，港口机场板块中的深赤湾Ａ、盐田港Ａ、上海机场、厦门机场等个股也都强势尽显。
业内人士指出，机构对于防御性资产的青睐也是不得已而为之，在当前宏观调控压力不减，市场制度建设有待完善，而机构资金又无法作壁上观的情况下，也只能采取防御性策略。
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