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随着通威股份在周三的跳水,QFII新增重仓股所遭受的磨难达到了一个小小的高潮,QFII点石成金的"神奇魔力"也随之面临着新的考验。
跳水惊魂
周三的市场整体气氛并不算太坏,沪指当日尽管有所下探,最终还是在午盘后再度从1250点下方拉起。但QFII去年三季度的新增重仓股通威股份的跳水也恰恰是在午盘后才开始。
实际上,尽管大盘在周三上午一度下探至1250点下方的低点,但通威股份早盘走势却相当稳健,基本上是在上日收盘水平附近横盘,但在其稀疏的成交中危机的阴影已经若隐若现。
但在午盘开盘后仅三分钟的时间里,当三笔100手左右的卖盘在7.7元附近的价位连续成交后,通威股份下方支撑的空虚变得一目了然。在随后零零星星的卖盘打压下,通威股份似乎迅速失去了反抗的意愿,其股价亦步亦趋地滑落到了7.07元的日内最低点。尽管其后略有反复,通威股份最后再度回落至7.14元,不仅将全日的跌幅固定在了9.04%,也创下了去年9月15日来的新低。
通威股份周三的下跌使去年年末至今年年初以来开始的QFII新增重仓股的跳水表演达到了一个新的高度。尽管大盘在这段时间里仍然在1250点整数关口附近徘徊, 但QFII新增重仓股的突然急挫却让投资者措手不及。
同样是QFII的新增重仓股,冀东水泥在去年12月29日突然下跌4.37%,丰原生化在今年1月4日急挫5.34%……,QFII点石成金的"神奇魔力"似乎在一夜之间突然消失得无影无踪。
78%下跌
根据通威股份披露的股东名单,在2004年第三季度末德意志银行持有其223.07万股,瑞士银行持有其37.83万股。如果两家QFII的仓位没发生变化,通威股份周三的突然跳水已使两家QFII所持股份市值在一天之内蒸发了185.24万元,但这可能还不是最严重的伤害。
根据上海证券信息公司的统计,2004年9月30日以来,QFII去年三季度的全部14只新增重仓股中有11只下跌,下跌的个股所占比重高达78.57%。其中,有5只个股的累计跌幅超过了上证指数同期11.48%的累计跌幅。在这11只下跌的QFII新增重仓股中,常林股份的累计跌幅最大,达到了25.52%。
即使是在一个长期单边下跌的市场中,QFII新增重仓股的这种表现难免令人尴尬,而这种尴尬的种子似乎在QFII做出选择之初就已经埋下,因为QFII去年三季度部分新增重仓股的选择似乎偏离了价值投资的准则。
以QFII新增重仓股中累计跌幅最大的常林股份为例,其2004年三季度的每股收益已由上年同期0.42元下滑至0.22元,其净资产收益率则有原来的22.51%骤降至9.97%。从这样的表现来看,QFII的选择很难解释为独辟蹊径。
意味深长
当然,QFII新增重仓股的表现也不是完全乏善可陈。恒生银行持有的新大陆和摩根士丹利持有的盐湖钾肥在去年9月30日以来分别上涨了19.98%和14.84%,这样的成绩足以让最优秀的基金经理感受到冲击力。
也许QFII的选择总是会在最初的时候备受争议,但几乎没有人否认QFII所坚持的投资理念在过去短短两年里对A股市场产生的深刻影响。
QFII曾经率先介入宝钢股份等大盘蓝筹股,被誉为是点燃了A股市场价值投资理念的火种； QFII曾经重兵杀入可转债,彻底扭转了投资者对评估可转债风险和回报的标准……,这些后来都被证实是先知先觉的巨大成功在最初都曾受到质疑,不知这一次QFII能否再次成功地扭转乾坤。
不过,通威股份周三的跳水已经反映出了QFII对后市判断的小心翼翼,这也让市场的气氛一下子变得诡谲起来。很明显,通威股份全日成交的大单屈指可数,而且多集中在当日的低价区间,QFII大规模出货的可能性并不大。但如果QFII继续看好通威股份,那么为什么不在其股价已经达到4个月新低的时候继续介入。难道QFII和大多数投资者一样感到进退维谷?在大盘目前的状况下,QFII的谨慎无疑显得格外意味深长。
2004年三季度QFII新增重仓股累计涨跌排行
代码 简称 去年9月30日来的累计涨跌幅(%)
000997 新 大 陆 19.98
000792 盐湖钾肥 14.84
600323 南海发展 2.74
600439 瑞 贝 卡 -3.51
000531 穗恒运 A -5.51
600267 海正药业 -6.53
600619 海立股份 -8.00
000659 珠海中富 -8.30
600438 通威股份 -10.75
600019 宝钢股份 -11.82
000930 丰原生化 -14.60
000401 冀东水泥 -17.18
600884 杉杉股份 -19.30
600710 常林股份 -25.52
数据来源:上海证券信息公司
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