本周五，大盘终于发力，上冲到1268点，收复了上档的缺口，但由于量能不济，无功而返，一路下探，最后以1245点收盘。神光3＋2预测系统显示，今日的收盘已经击穿生命线，进入弱势，而生命线目前仍保持较弱的上升趋势，所以还不能马上断定大盘将再次进入下降趋势。从低拐点看，下档的低拐点在下周二，且下降至1219点，但左边的低拐点在1227点，所以综合起来看，下周大盘在下探至1227点附近创新低后有望再次反弹。从周K线看，本周K线为阳十字星，留下25点较长的上影线，说明上攻受阻，下周还将继续探底。但如果下周探底后能见本周的上影线吃掉，则中期底部就将完成，如果继续拉出阴线，则1200点就难保了。 

神光观点 信产部发言又掀3G热忱 01.17

——战略投资不当时 热点维持有限度 

　　在1月12日2005年全国信息产业工作会议上，信息产业部部长王旭东首次对第三代移动通信(3G)进程表态：2005年信息产业部将适时提出我国发展3G的决策建议。 

业内人士普遍认为这是3G进程今年将加速进行。二级市场上，大唐电信（600198）、永鼎光缆（600105）、亨通广电（600487）等个股股价应声上涨。 

　　冷眼看这条信息，我的结论是：信产部官员非常谨慎之措辞，反映出政府对3G项目的高度重视。关于2005年将“适时提出我国发展3G的决策建议。”这条简简单单的讯息，需要注意的关键点是： 

　　1、 适时。信产部没有给出明确的时间表，正如其一贯的行事风格。隐喻着将视本土企业3G研发进展情况而定，进一步隐喻着本土标准距离大规模商用标准还有不小的距离。预计决策建议的给出可能在下半年，很有可能是年底。 

　　2、 今年信产部将提出的是“决策建议”，而非“适时发放牌照”。这就意味着，3G项目到底是推广、推延还是暂时取消都还有待进一步的决定。 

　　3、 政府的重视是毫无疑问的，足以激起市场的人气。况且，国内的设备商已经走上了国际化的道路，只要有竞争实力，中国不推3G，海外也有强劲需求。因此长远看，3G无疑将是今明两年的大热门话题。 

　　不过，从现在市场主力的情况看，做长线战略投资的力量明显不足，因此3G概念应该是被市场利用来作短线波段操作更加理想。政策面越不明朗，波段机会就越多。 

　　今天相关公司的股价上涨正是短线资金的行为结果。我的依据是：结合市场热点转换和年报效应综合考虑（参见《年报阶段 细细筛选科技股机会》，2005/1/12），2004/12/15~2005/1/12的神光板块热点动态图告诉我们，除了预增板块之外，通信设备制造业和电子元器件制造业的热度在反弹，换而言之，今天板块的反弹主要是市场资金的板块轮炒行为，市场资金行为要靠市场预测体系来分析和预测。 

从我们的热点预测结果观察： 

　　1、从04/11/22日起跌幅居前的板块热度在固执地、缓慢地上升。 

　　2、04/12/15~05/1/13起数字电视、通信设备（3G）、网络游戏、教育传媒等板块都已经2度触及4~6的高热度，且板块联动性较强，预计此番反弹的热度超过前期高度的可能性较小。而软件板块的热度表现相应较独立，目前热度调整后徘徊在0度附近，反弹一触即发。 

　　3、结合04/11/22起的跌幅榜名单，天大天财（000836）脱颖而出。该股属于小盘科技股，11/22至今累计跌幅-26.99%，有短线机会。不过要提醒的是，该股由于涉及APEX公司应收账款增提坏账准备的问题，年报公布时间为05/2/4，要注意风险的控制。 

　　图表：2004/12/15~2005/1/13部分板块热点趋势 

名称 通信设备制造业 电子元器件 网络游戏 电脑及软件 教育传媒 数字电视 预增板块 4月7日超跌30 9月24日超跌30 11月22日超跌30 

2004-12-15 0.07 -1.30 -2.33 -3.03 -3.66 -3.20 7.36 -4.00 -2.49 -2.30 

2004-12-16 -0.23 -2.20 -2.99 -2.05 -3.08 -3.44 6.15 -4.40 -3.68 -3.34 

2004-12-17 -0.24 -2.13 -0.63 0.01 -1.64 -2.08 1.33 -1.48 -2.31 -4.20 

2004-12-20 0.31 -1.48 0.57 -0.79 -0.24 -0.20 -1.51 0.88 -0.52 -4.60 

2004-12-21 0.75 -1.41 0.20 -0.68 0.09 -1.15 -2.88 0.50 -1.32 -3.69 

2004-12-22 0.72 1.95 5.74 4.37 3.03 3.39 -2.18 2.90 0.04 -1.49 

2004-12-23 1.72 -0.43 2.03 -0.20 1.27 -1.07 -1.74 -2.21 -1.56 -3.12 

2004-12-24 0.63 1.43 4.70 3.45 3.26 4.28 1.31 -4.70 -4.11 -2.12 

2004-12-27 -0.19 -0.09 5.87 1.77 3.38 0.35 1.25 -3.63 -4.62 -2.92 

2004-12-28 1.63 -0.94 1.42 2.56 1.89 -1.71 2.39 -3.42 -3.56 -4.89 

2004-12-29 -0.07 -0.47 -0.05 0.98 1.30 -1.28 2.46 -5.01 -3.25 -3.33 

2004-12-30 -1.20 -1.15 -1.12 -1.05 0.41 -1.05 3.83 -6.87 -2.21 -2.61 

2004-12-31 -1.05 -1.04 -0.68 -1.53 -0.99 -2.67 4.38 -5.09 -3.87 -3.24 

2005-01-04 0.41 0.67 2.62 1.30 2.81 1.12 0.36 -3.43 -3.63 -2.70 

2005-01-05 -0.52 1.31 4.54 3.26 4.75 4.70 -1.96 2.17 -1.19 -1.77 

2005-01-06 -5.23 0.48 2.86 2.78 3.48 4.77 -3.33 -0.60 -3.45 -2.41 

2005-01-07 -1.46 0.81 1.55 4.71 1.86 2.40 -4.66 5.23 1.41 -1.40 

2005-01-10 -1.63 0.74 3.58 3.20 3.71 2.67 -3.74 5.13 2.29 -1.07 

2005-01-11 -0.25 -0.86 0.85 1.50 2.62 2.11 -3.49 1.08 0.20 -0.63 

2005-01-12 -0.08 0.05 -0.70 0.07 1.23 0.04 -1.21 0.82 0.11 -0.08 

2005-01-13 2.91 1.57 -0.77 -0.10 2.46 2.13 -0.80 1.14 0.21 -0.19 

　　小结：按照神光热点预测系统，近期通信设备、数字电视等板块强势虽然可能有所维持，但是时间和空间都将相当有限。而软件行业、尤其是超跌的品种将有短线机会。 

　　若是从战略投资的角度来看，3G龙头大唐电信和中兴通讯都是建仓的好品种，但是不建议在节前介入。 

公司动态 对主要商业银行最新统计：不良贷款保持“双降” 

　　中国银监会日前公布的初步统计结果显示，2004年，主要商业银行不良贷款余额17176亿元，比年初减少3946亿元；不良贷款率为13．2%，比年初下降4．6个百分点。不良贷款继续保持“双下降”，据悉，这是不良贷款继2002年、2003年后的连续第3年“双下降”。从不良贷款的结构看，2004年末主要商业银行损失类贷款余额5202亿元，比年初减少1581亿元；可疑贷款余额8899亿元，比年初减少2191亿元；次级贷款余额3075亿元，比年初减少175亿元。损失类贷款占全部不良贷款比重为30．3%，比年初下降1．8个百分点，反映出不良贷款的结构有所改善。分机构类型看，2004年末国有商业银行不良贷款余额15751亿元，比年初减少3499亿元，不良贷款率15．6%，比年初下降4．8个百分点；股份制商业银行不良贷款余额1425亿元，比年初减少447亿元，不良贷款率4．9%，比年初下降2．7个百分点。银监会表示，2005年将继续贯彻审慎监管思路，严格贷款五级分类，考核不良贷款分类偏离度，并开始动态跟踪各类贷款间迁徙变化趋势。 

公司信息： 

　　1、海特高新控股子公司四川奥特取得FAA维修许可证,美国联邦航空局（FAA）维修许可认证，是世界最权威的适航认证之一，也是通往美国航空市场的通行证。 

　　2、中远航运(600428)修正称,2004年公司实现净利润将同比增200%以上。 

　　3、*ST林控(600691)将预亏改为预盈,盈利金额在0到300万元之间。 

　　4、平高电气(600312)预计2004年度净利润和每股收益同将增长50%以上。公司未在三季报中预告业绩。