| 万国投资分析报告(0707) |
| 2005-7-7 12:08:23 http://www.left-in.com
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万国投资分析报告：七连阴后超跌反弹x0Z:YYw6UG7bzAG
i deq8\ l （2005年7月7日）
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周三点题
/zp$| dZj&VB通吃岛证券投资社区 随着苏宁电器、中信证券两家试点股出现跌停，一些中高价基金重仓股再度领跌大盘，形成七连阴的空头排列，而上一次七连阴还是2001年大盘在2200点附近破位下跌时曾经出现，目前市场的弱势格局值得深思。短线技术面超跌明显，中国石化等指标股有望支撑大盘超跌反弹，但在成交量没有明显放大之前还应保持适当谨慎。
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3f#W2|BJ-R,V%\6F.{www.tcdzq.net 视点之一：中国石化H股股价直逼A股价格，大盘在七连阴后有望迎来超跌反弹机会。%]:g BwXU
大盘在千点附近出现七连阴的弱势走势值得深思，市场政策面不敌资金面，稳定市场信心迫在眉睫。尽管政策面继续有利好鼓舞，包括有关人士表示中央汇金公司等将在未来三个月对部分券商注资，同时7、8、9月工行、交行、建行三家银行所设基金公司的首只产品将分别面世，围绕着引入市场增量资金、解决市场存量资金问题的政策利好意图明显。但这些政策更多是中期利好，对市场短线资金面影响有限。相反，在场外增量资金继续保持观望的同时，场内存量资金在股权分置改革加速推进的压力下则纷纷抽逃，形成市场资金面的不平衡。继周二试点股中化国际在对价补偿方案出台后复牌当天出现跌停，周三试点股中信证券、苏宁电器双双跌停，显示出市场对股权分置对价补偿的不认同，而这些试点股的大幅下跌也导致基金重仓股的筹码再度松动，一些中高价基金重仓股纷纷形成下挫。在股权分置改革加速推进导致基金加速调整仓位，同时中报业绩加速短线资金从绩差股抽逃，最终形成近期盘面七连阴的走势，而上一次大盘日线七连阴还是2001年大盘在2200点形成破位下跌时出现过；同时大盘在6月份千点关口也曾出现过周线七连阴的走势，随着目前股指再度逼近8年新低，目前市场的弱势格局确实值得深思。www.tcdzq.netp$P i o6~5w9s'R.R2F
大盘在七连阴后能否迎来超跌反弹的机会呢？中国石化为代表的指标股仍将成为引领市场方向的风向标。受到国际原油价格持续上涨的推动，近期中国石化H股连续走高，周三盘中最高达到3.15港元，相当于人民币3.34元，与目前A股已经非常接近，该股的H股强势上涨也推动了中国石化的反弹。事实上，近期已经有多家H股开始与A股接规，而中国石化作为市场的价值中枢，其被国际投行认可的H股价格仍有望推动其A股的反弹；即使从价值重估的角度来看，以中国石化在我国国民经济中举足轻重的地位，其重置成本要远远高于目前的帐面价值，因此该股的战略投资价值仍有望受到机构投资者的青睐，在目前整个市场观望、成交量萎缩的情况下，该股的表现无疑将决定市场的方向。我们也注意到，周三尾盘大盘创出本轮调整的新低后明显有一些短线抄底盘推动大盘最后半个小时放量回升，大盘技术性超跌反弹的机会存在；不过在目前市场缺乏成交量的情况下，5日均线等技术压力位仍相当明显，千点关口投资者仍应保持谨慎。通吃岛证券投资社区 k,^,_!e u
视点之二：低价超跌反弹将是近期市场的主流，一些有业绩支撑的低价化工股值得关注。
A"j)Ww(|h6z通吃岛证券投资社区 随着业绩风险的大幅释放，近两个交易日短线资金开始偷袭一些2元附近的低价超跌股。由于目前近一半的个股在本周再创历史新低，市场中已经存在一定的超跌反弹机会，特别是一些低价品种由于盘中卖盘筹码不多，很容易被短线资金狙击而形成短线行情。但由于目前市场仍处在中报期，在把握低价超跌股的反弹过程中，业绩因素仍应首当其冲，我们不妨在一些业绩增长比较突出的板块中寻找低价超跌反弹机会，比如低价的化工股普遍业绩增长明显，象河池化工等2元左右的化工股值得关注。&m hV;O3`};k
通过大智慧的预增预盈板块我们发现，化工股业绩增长非常普遍，如六国化工、鲁西化工、山东海化、湖北宜化、川化股份等，其中不少公司还在近期大幅调高盈利预测，比如星新材料7月1日公告中期业绩增长从50%调高到100%以上，新安股份7月6日公告中期业绩增长从100%调高到200%以上，在石化行业的拉动下，化工行业去年下半年和今年上半年也出现了景气度的快速攀升，不少业绩增长突出的化工类个股开始受到基金的持续增仓。但总体来看，目前化工股普遍绝对价格不高，其中不乏一些低价超跌品种，在业绩增长的支持下对一些低价超跌的化工股可适当关注，比如处在历史底部的太化股份，公司大股东太化集团是全国最大的煤化工企业和山西煤炭能源重化工的龙头企业，而公司焦炭产品毛利率从去年上半年12.9%提升到今年一季度24.18%，基本面正在显著改观，该股本周在每股净资产附近获得支撑后正在酝酿历史底部超跌反弹；同样，象河池化工这种2元左右的业绩增长题材股也值得短线关注，随着5月底中国化工农化总公司收购河化集团，公司实际控制人已经变更为中国化工集团，作为国内五大化工集团之一，中国化工集团的入主将使公司基本面面临重大机会，同时国内尿素价格的持续走高也使公司一季度实现净利润同比增长117.44%，随着今年7月1日起免征尿素产品增值税，公司中期基本面正在显著改观，短线在历史底部的超跌反弹值得关注。
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