| 航天电器：铁公鸡得罪人？ |
| 2005-1-27 9:22:31 http://www.left-in.com
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在前期逆市走强的航天电器突然在近期破位下跌，股价在一周的时间内下跌了10％，与近期股指止跌反弹的走势背道而驰，而该股在以往数月中表现上佳，并未受市场不断破位走低的影响。
期望高失望大
作为第一份中小企业板企业的业绩报表，市场各方对其都有较高的心理预期。从其上市以来不断上行走高的走势来看，参与该股的资金将该股作为中小企业板的代表品种来期待其未来，但公司只有10送2派1元的分红方案，使参与其中的资金大失所望，引发了股价的下跌回调走势。
除了与市场预期落差较大的分红方案外，造成其股价下跌的主要因素还有两个：一个是中小企业板再度扩容的因素，这使得市场对该板块队伍扩大，特别是预期在询价制度实施下，新的中小企业板个股股价定位较低，具有比较优势，这将拖累现有该板块的股价，周二中小企业板个股大面积的全线下跌也正是受到该消息的影响；另一个是该股长期走强，盘中已经有较多的获利筹码，自身也有一定的技术调整要求，当股价冲击20元未果后，就回落至前期整理的平台位置附近。
吝啬不是坏事
公司主要从事电器、电源、仪器仪表的研制、生产和销售，其产品拥有自主知识产权，随着国内高端电子元器件市场规模的不断扩大，公司拥有较大的成长空间。2004年的报表显示其业绩出现良好的增长态势，主营业务达到15059万元，增长42.31％，净利润为4136.37万元，增长幅度更是高达66.8％，每股收益也达到了0.517元，显示了其良好的经营状况和成长性。
航天电器具有军工背景，其产品技术含量较高，目前生产的继电器产品有5大系列，500多个规格；连接器有6大系列，4600多个规格；80%以上的产品应用于高端领域，产品所覆盖的行业面广于国内其他同行企业。公司的募集资金主要是用来购置新设备，实现机械加工数控化，其中高可靠圆形连接器是当今世界上结构最合理、性能最好、技术最先进的连接器产品，其质量标准均为国际先进标准，目前公司实施的高可靠圆形连接器生产线技改项目将提高整机配套器件国产化水平，在募集资金五大投向中四个项目的核心技术均为公司自有技术。随着这些项目的建成投产，将能保证公司产品长久的竞争力，有利于公司业绩长期持续的提高。
虽然此次航天电器没有推出大比例的送股，也没有较高的派现，但这也保证了公司有充足的资金发展生产，保证其快速扩张有资金的充分支持。送股的数量较少，对短期市场股价走势虽然有一定的不利影响，但却能保障未来每股收益不被严重摊薄，使股价的上涨与股份的扩张保持一致。所以从长期来看，稳健的分红方案可以使企业能够有更多的力量发展生产，这对于处于高速成长期的企业是非常重要的。
机构锲而不舍
从报表中还可以看到，在第四季度有多家机构对公司的未来积极看好，不断增加其持有的股份。在第三季度只有裕元基金和景博基金持有该股，在第四季度除了这两只基金继续增持外，还有国联安德盛精选基金、通乾基金、融通行业景气基金、上投摩根中国优势基金也纷纷持有航天电器的股份。该股前十大流通股股东中，基金就占有了六席，表明了机构坚定看好该股的信心，这也使其人均持有的数量从第三季度末的2187股提高2494股，集中度得到近一步的提高。
因此，在良好基本面的支持下，航天电器的股价虽然在短期内受到了一些因素的影响下调，但长期的趋势仍可以积极的看好，短期内该股在16元附近就有一定的技术支持。当然，中小企业板的扩容速度，以及其它中小企业板的定位对其股价走势仍有相当的影响，但只要市场能够企稳，该股就有望早日止跌，并且在未来仍将成为中小企业板中的领涨品种。
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