| 王春:捕捉潜在的高分红个股 |
| 2005-3-1 9:02:34 http://www.left-in.com
上海证券报 |
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3月份,随着年报披露逐步进入高峰期,具备高比例分红题材的个股也开始日趋活跃。在已经推出分红预案的172家上市公司中,共有120家上市公司推出了现金分红预案。以昨日收盘价为基准,其中分红率超过一年期银行存款的上市公司有49家；现金分红率超过5%的有新兴铸管、云铝股份、锦州石化和中联重科四家,而新兴铸管以每股派1元的最高分红比例使得分红收益率超过10%。从上述已经推出现金分红预案的股票走势来看,近期表现也明显强于大盘。由于2004年上市公司整体经营业绩不俗,预计未来推出高比例分红的个股仍会继续出现,投资者对这类股票不妨适当关注。
分红率是低风险资金重要择股标准
本轮春季反弹行情主要来源于政策预期推动,而在近期的利好政策中,引导保险资金、社保基金、企业年金等低风险资金入市也是最主要的政策组成部分。近期部分保险公司已经开设股票交易帐户,虽然初始股票交易规模不会很大,但正如早期引入QFII对市场投资理念形成重大冲击,导致国际视野下的价值投资理念盛行一样,近期引入了低风险长线资金入市,也必然会对现有的机构投资理念产生积极的影响。
对于保险等长线低风险资金来说,持续稳定的"分红率"应该是其择股的重要标准之一,这一方面是由于这类机构主要是长线持有为主,主要收益来源很可能不是股价波动而是分红累积；另一方面保险等机构存在偿付压力,定期分红也基本符合了其现金流管理的匹配要求。因此,随着大量低风险资金入市及其所带来的投资理念转型,预计那些基本面明朗的分红类上市公司,将受到越来越多的机构资金青睐。
潜在高分红板块值得进一步关注
根据已经公布的2004年三季度季报数据,通过对净资产收益率、每股未分配利润、每股资本公积金、每股经营性现金流等财务指标的筛选,我们可以找到在年报期间可能存在较大分红能力的18只股票。
在这18只股票中,投资者可以发现排名居前的多数是钢铁、汽车类等周期性股票。而从这类股票当前并不乐观的行业基本面来看,短期股价是否继续下跌仍然值得投资者担忧。但是,这类周期性股票如果满足如下两个条件,则其股价进一步下跌的风险可以认为已经被基本释放:一是股价已经跌入前一次行业周期的底部区域,如莱钢股份、长安汽车等；二是属于周期性行业中的大型龙头企业,具备较强的抗风险能力,如宝钢股份、武钢股份等。
相对而言,18只股票中也存在另外一类非周期性股票,如云天化、山东海龙等,这类股票主要受益于行业复苏,则基本不存在明显的周期波动风险。
投资者不难发现,在本轮反弹中,红利指数也明显强于上证指数。因此,投资者也可以从红利指数样本中,进一步筛选出具备分红潜力的股票。但需要指出的是,高分红股票的投资价值在于持续而稳定的分红率,在选择高分红股票进行投资时,还需要进一步了解上市公司的历史股利政策表现。
根据去年三季度末财务数据显示分红能力较强的个股一览
名称 现价 净资产 每股未 每股资 每股经 每股未分配 每股资本
(元) 收益率 分配利 本公积 营性现 利润/股价 公积/股价
(%) 润(元) 金(元) 金流(元)
莱钢股份 5.83 12.91 1.7603 1.459 0.6385 30.19% 25.03%
酒钢宏兴 6.47 18.1 1.546 1.5909 1.1314 23.89% 24.59%
太钢不锈 5.41 15.052 1.0775 1.1679 0.8803 19.92% 21.59%
长安汽车 6.58 15.98 1.2682 1.1137 0.5097 19.27% 16.93%
山东海龙 4.74 13.28 0.9105 1.011 0.9632 19.21% 21.33%
唐钢股份 4.34 11.03 0.8302 1.8126 1.296 19.13% 41.76%
桂柳工A 5.25 14.59 0.9449 1.5012 0.4325 18.00% 28.59%
马钢股份 4.09 17.22 0.5866 0.8333 0.6414 14.34% 20.37%
宝钢股份 6.36 18.01 0.8463 0.9704 1.0775 13.31% 15.26%
武钢股份 4.48 12.64 0.5258 2.4544 0.8181 11.74% 54.79%
锡业股份 7.9 17.334 0.8609 1.9907 1.6454 10.90% 25.20%
济南钢铁 6.12 17.8 0.6129 1.6065 0.9013 10.01% 26.25%
兖州煤业13.75 13.29 1.345 2.098 1.1779 9.78% 15.26%
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