| 基金套现压力制约大盘 基民胜利大逃亡 |
| 2006-1-21 11:20:09 http://www.left-in.com
不详 |
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周三，股指如期出现回调，而早在本周初，前期热炒的以权证或准权证概念为核心的基金重仓股已有明显退潮迹象，昨天大盘冲高回落，似乎进一步提醒投资者：基金的套现压力和赎回压力是大盘以及蓝筹股短期行情的隐忧。
年关恰逢盈利好，怎么也得分红
近期随着股指大幅上涨，基金单位净值迅速上窜。根据晨星公司的统计，最近一个月，114只股票型和配置型基金中，有67只基金净值增长率超过10%，占比高达近6成。在如此短的时间内如此大面积地取得丰厚的收益，在国内开放式基金历史上可谓史无前例。
净值大幅度增长为基金分红提供了良好的基础。时值年底，基金也有较高的分红积极性和现实需要。于是我们看到开放式基金纷纷开始大派"红包"。统计显示，从2005年12月9日开始至昨日，25只开放式基金合计公布了29次分红方案。其中，4只基金连续两次分红，最高分红比例达到每10份分红0.94元。
其中，2005年12月9日至月底，共有14只基金进行了分红，而今年1月以来，短短的一周时间里，已经有15只基金公布了分红方案，分红步伐明显加快了许多。
基金分红回报基民固然好，但这需要现金。而根据中信证券的基金仓位测算，截至上周五，97只开放式基金平均仓位高达74.2％。在仓位普遍较高的情况下，基金分红只能是套现盈利较好的股票。目前还有大批开放式基金具有很强的分红能力，预计持续到1月中下旬还会有不少开放式基金高比例分红。因此这段时间基金的套现动力比较强，将给蓝筹股带来压力，也给大盘带来压力。
难得解套，基民趁机胜利大逃亡
然而，更让人忧虑的是基金赎回的压力。基金分红的数量相对基金规模而言毕竟不大，而且可由基金控制，赎回的主动权则不在基金手上。
随着股指大幅上涨，有8成的偏股型基金单位净值已超过面值，其中有相当数量在2004年基金大扩容时期以来成立的基金几乎是"史无前例"的站到了面值之上。这使套牢的基民有强烈的赎回冲动。尤其是短时间内净值窜高如此快，即使是盈利的基民也会有强烈的落袋为安需要。
最典型的要数交银施罗德基金。去年共有3只银行系基金成立，分别是工银瑞信基金、交银施罗德基金、建信基金，截至2005年12月30日，净值分别为1.0156元、1.0216元、1.0056元，也就是说交银施罗德基金的单位净值最高。而3只银行系基金中赎回最严重的也是交银施罗德基金，该基金的规模已"浓缩"为25.04亿元，缩减幅度达23.71亿元，差不多整个资产的一半遭到了赎回！
节后大盘继续冲高，以及年关时节提现的习惯，都极有可能使基金的赎回压力增大。
在开放式基金大面积超过面值的时候，在开放式基金出现大面积和大比例分红的时候，投资者对蓝筹股和大盘的短期走势还是多增一份谨慎为好。
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