在过去的一年中，美元汇率在全球外汇市场上一路下滑和人民币在国际上信誉日增，一直是金融专家和媒体关注和评说的话题。美国内“美元贬值学派”的主张虽然受到了质疑，但在新的一年里，美国的货币政策是否会做出调整、美元汇率是否有可能止跌回升以及面对外界压力人民币的走势如何…….等问题，仍备受世人瞩目。
中国：自有公论的负责任的大国形象

近年来，附和着“人民币应该升值”的鼓噪声，包括美联署主席格林斯潘等在内的美国金融界巨头，避而不谈如何设法扭转美元汇率在国际外汇市场一路下滑的颓势，而是加入了“人民币应该升值”这一鼓噪行列。声称：中国想避免出现经济过热现象，务必让人民币升值。(天已降大任！踏准节奏 追踪2005年第一波上扬轨迹！)

针对上述论调，有经济学家以中国政府对上世纪90年代发生在亚洲的金融危机的积极、负责的态度与美国对眼下美元汇率一再下滑的“忽视”态度作了对比，认为前者不失为一个负责任的大国，后者太过有失大国身份。

世人不会忘记，在1997年那场影响波及全球的亚洲金融风暴中，中国承受着巨大的风险和压力，始终保持了人民币汇率的稳定，为及早平息危机，扭转亚洲，乃至全球金融颓势做出了不可磨灭的巨大贡献，体现了一个负责任的大国形象，受到了世人的崇敬和赞誉。但无可否认中国也为之作出了巨大的民族牺牲。

最近，英国汇丰银行、美国摩根斯丹利公司、美国《商业周刊》和华盛顿凯托学会等在国际上享有声誉的金融、媒体和学术等机构均发表研究报告，抨击片面强调“人民币应该升值”的论调。认为美国政府所坚持的美元疲软战略，其矛头主要对准了亚洲货币，而中国的人民币则是它的头号目标。

美国这一以邻为壑、转嫁危机的货币政策遭到了包括美国正直的经济专家和媒体的质疑。美国《商业周刊》在论述如何减少美国“双赤字”的问题时这样写道：真正的解决办法是，美国须依靠自身力量来减少预算赤字和贸易逆差。这与其说是中国的问题，倒不如说是美国自身的问题。华盛顿凯托学会中国问题专家詹姆斯·多恩甚至中肯建言：中国应集中精力解决国内的货币政策问题，保持货币的稳定，从而实现物价的长期稳定。

美国：太过有失大国身份

早在四五年前，美国就有部分被称之为“美元贬值学派”的经济学家就竭力主张：美元对世界主要货币大幅度贬值。其主要观点是，美国贸易赤字连年升高，主因是美元汇率被大幅度高估，为此，有必要通过美元有序的贬值达到美元汇率软着陆，从而提升美国出口能力，降低美国外贸赤字，平衡美国的经常项目赤字，否则美元最终难以逃脱硬着陆的崩溃厄运。

在该派学者和支持这种观点的政府官员的极力鼓吹下，加上国际经济形势众多不可预测的变化，美元对欧元汇率过去3年内从最高峰一路下跌，一度降到1美元只能兑换0．76欧元的地步，总跌幅高达50％左右。

但美元3年大幅的贬值，并未出现使美国外贸巨额赤字得到改观的效果。因而，使人们对“美元贬值学派”的主张产生了怀疑。人们发现：原来美贸易赤字猛升的主要根源并非美元汇率过高，而是美国人的超前消费，储蓄率极低，以及世界其他市场需求相对疲软所致。

美国耶鲁大学管理学院院长杰弗里·加滕也批驳了“美元贬值学派”的主张。不久前他在《纽约时报》撰文说，美国货币贬值政策的弊端在于，政府没有解决美国贸易失衡的根本问题。美国之所以大举向国外借贷，是因为美国的消费量惊人而储蓄极少。如今，美国人仅将可支配收入的0．2％用于储蓄，是45年来的最低水平。美国缺乏足够的储蓄去做资本投资，所以要向国外的借贷机构借贷。同样，政府也需要外国债权人投资购买财政部的债券，以弥补日益增加的预算赤字。可悲的是“美元贬值学派”的观点竟得到美国财政部长斯诺和美联储主席格林斯潘的支持！

加滕还批驳美元贬值还可以降低美国出口商品价格，从而使美国得以向其他国家销售更多的商品的观点。他认为，美元贬值不太可能像预想的那样大幅减少进口商品数量。因为，在美国购买进口商品的花费当中，有大约1／4用于购买石油，而石油是以美元计价的。因此，如果美元迅速贬值，欧佩克石油生产国的收入就会减少。相应地，欧佩克就会提高价格。美元贬值并不会像有些人认为的那样，促进国内生产以取代进口。

面对这样的困境，如果美国采取负责任的态度，就不应该让美元一贬再贬，而是大幅削减财政赤字，增加税收，进而达到削减贸易赤字的目标。但这样的货币政策显然不符合布什政府的保守主义意识形态，因而采取了将美国自身的经济问题推给国际社会分摊的决策。

最近美国《新闻周刊》在谈到目前美元价位问题时，做了一个极中肯而又非常生动的比喻：就像在反恐问题上要硬搞出一个“反恐同盟”一样，这次美国面对自己的经济问题，试图搞出一个“美元贬值同盟”，希望欧日中和整个东亚都付出代价，作为美国解决自己问题的筹码。

不屈从外界压力按自己节奏行事

西方分析家在评析人民币汇率走势时普遍认为，中国似乎不反对华盛顿一再坚持的让人民币升值，但中国希望按照自己的节奏行事，且不向外界压力让步。中国只有从汇率制度中发现经济和政治利益，才会对其进行改变。

这些分析家还注意到，去年中国国家主席胡锦涛和政府总理温家宝分别在出席APEC会议和东盟“10+1”会议期间，对美元汇率走势的关注“异乎寻常”。胡锦涛明确向美国总统布什表示：“大家关心的是美元汇率持续下滑问题。”他说：“你竞选连任成功，气色很好，精神饱满，相信你一定会采取措施，阻止美元下滑。”温家宝也明确指出：中国关注美元弱势的问题。他说，中国是一个负责任的国家，在亚洲金融风暴时保持了人民币汇率的基本稳定；“今天我们要反问一句，任由美元贬值下去，而不加管理，这又是什么原因？有关方面难道不应该采取措施！？″

研究中国问题的观察家们认为，两位中国领导人几乎在同时在同一问题上如此严肃的表态，似乎在告诉世人，中国在人民币汇率问题上决不会屈从于外界压力，将会按有利于中国经济的发展和对国际社会负责的原则、按中国自己的节奏行事。