| 大航母中石化今日归来 10送2.8股股改对价未变 |
| 2006-9-7 16:09:07 http://www.left-in.com
不详 |
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在市场翘首以待了一周半后，中石化今日终于王者归来。虽然其每10股送2.8股的股改方案并没有发生变化，多少有一点让人失望，但绝大多数分析人士认为，今日复牌的中石化仍有可能以上涨之势带领大盘创近期新高。为了给今日复牌的中国石化预留市场空间，股市连日上演窄幅整理走势，昨日沪深股指双双小幅上扬。其中沪综指报收于1672.12点，微涨8.04点；深成指报收于4171.18点，微涨5.32点。两市共成交307.46亿元，与前一交易日相比略有减少。
首日复牌有望上涨5％以上对于中国石化今日表现，众多机构和市场人士均表示乐观，5％以上的涨幅在期待之中。据记者统计的数十家券商的研究报告预测，中国石化2006至2008年每股收益分别为0.48元、0.57元、0.61元。按8月18日停牌价位6.14元计算，参照10送2.8的股改方案，中国石化A股除权后的股价为4.8元，其股改除权后的动态市盈率为10倍，市净率仅1.8倍，对应股改后股价合理区间为5.4至6元，相比目前股价有14.4％~27.1％的上升空间。显然公司价值被低估，近八成的机构给出了维持“推荐”的投资评级。国泰君安研究员侯继雄预期，中国石化复牌后会有约5％的上涨。他看好中石化的中长期前景，建议投资者若初次复牌期间公司涨幅不大，可以介入以备战四季度行情。“今日的中国石化将呈现相对正常的走势，”湘财证券张结认为，其高开的程度可能不如大家想象的那么大，相对比较平稳。参照昨日港股收盘价，应该在6.4至6.5元之间。
首日难现疯狂抢权有市场人士表示，中国石化极有可能引领大盘走出目前的整理态势，推动市场重心整体上移。但平安证券投资策略部负责人罗晓鸣指出，大盘目前不具备大涨大跌的条件，中国石化走势对大盘的影响不会太大。中国石化股改方案在预期之中，所以并不会出现疯狂抢权的场景。他坚信，先有行情，后有热点，在目前情况下，大盘还是会维持一贯走势。
湘财证券张结认为，之前有中行高开低走对前段时间大盘调整造成负面影响的前车之鉴，如果今日中国石化开在6.5元以上必然面临分歧，有一部分机构或投资者也许会选择不参与股改而获利了结。如果今日运行在6.3至6.4元之间这个相对较折中的价格，对整个大盘指数影响会减轻不少。
参考中国石化股改日历——9月7日初次复牌，9月14日停牌，9月25日股东会；因此二次复牌至少要到“十一”后，即整个9月份只有一周的交易时间。分析人士认为其一次到位的可能性不大，类似中行高开低走拖累大盘的情形料难再发生，而大盘在这期间应该是安全运行的。
中石化系股票已被高估作为中石化系的最大题材，投资者最关心的仍是中石化对旗下剩余子公司的私有化安排。中国石化有关人士表示，将根据市场及子公司基本面情况，择机灵活地对子公司进行股改或整合，但目前还没有具体计划。
中石化系股票近两日明显活跃，似乎在为中国石化复牌预热。昨日仍续演不俗表现，其中，仪征化纤涨4.96％，上海石化涨3.86％，石炼化涨2.75％。
在消息面不明朗的情况下，分析人士认为这是市场对其股改对价预期的一个提前炒作。张结认为，在股改预期下，中石化下属子公司相对投机空间较大。平安证券石化行业研究员杨建标则表示，从基本面看，石化系旗下子公司都不理想，虽然整合可能性很大，但时间不定。除上海石化外，其余个股都被高估较多，从投资角度看，不如买中国石化。
作者:袁媛
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