| 目前权证都偏离理论价值 只宜投机不宜投资 |
| 2006-9-7 16:09:12 http://www.left-in.com
不详 |
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□西南证券
宝钢权证、万科权证刚刚谢幕，周二权证市场重新火爆起来。沪市成交金额最大的前10只证券中，有8只是权证；深市成交金额最大的前10只证券中，有5只是权证。
权证投资价值的体现，完全基于所对应股票价格走势的预期上。股票看涨，认购权证就上涨，认沽权证就下跌。反之亦然。只不过权证的波动性较强，“T＋0”交易制度和放大了的涨跌停板。然而，过高的投机性受到了管理层严控，上交所曾对部分账户的交易进行限制。宝钢权证、万科权证“归零”后，市场显然对权证的投机性炒作有所降温，但周二又有所抬头。
从下面附表中数据看，目前26只权证全部偏离理论价值，其中13只为负价值，即呈废纸状态，若从投资角度看，干脆就不要做。但确实又有资金滞留此领域进行炒作，因此现阶段投资者如果要参与其间，还是要坚持以投机为主、投资为副的操作理念。K线、基本面因素在这种投机炒作中似乎变得并不重要，甚至可以忽略不计。不过，我们仍建议投资者关注权证的到期日和份数。
权证到期日是指行权结束的时间，过期即作废，此时往往权证的价格与理论价值接近或相同。从权证到期日看，深能JTP1最近，是在2006年10月20日；而五粮YCP1、五粮YGC1最远，是在2008年3月27日，它们更适合投机性炒作。从权证份数看，万华HXB1最少仅有5958万份，最适合投机炒作；招行CMP1的份额达到22亿份，活跃性最差。市场价格偏离估算的理论价格最多的是万华HXB1，风险最大；而最少的是华菱JTP1，风险也最小。
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