| 市场期待王者归来为大盘“加油” |
| 2006-9-7 16:09:14 http://www.left-in.com
不详 |
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业内人士提醒：投资者应慎防主力借中石化虚增指数出货作为对8月的股指上涨贡献度最大的个股，中石化明天在股改后首次复牌的表现仍有可能对大盘带来重要影响。公司今天公告的非流通股股东与流通A股股东沟通协商的结果表示，原10股获付2.8股的股改方案维持不变。由于市场普遍预期中石化复牌后将会有不俗的表现，那么，中石化的上扬是引领大盘突破箱体阻力位的重要推动力量，还是冲高回落使大盘形成又一个阶段性高点？其复牌效应实在令人期待。
旗下公司仍有股改可能作为中石化系的最大题材，投资者最关心的仍是中石化对旗下剩余子公司的私有化安排。在此前中石化网上路演的过程中，中石化多位高管的言论均透露出旗下子公司有推进股改的可能。
公司财务副总监王利生表示，中国石化完成股改后，会根据市场及子公司基本面情况，择机对子公司进行股改或整合，但目前还没有具体计划，不排除对上海石化和仪征化纤进行股改的可能。公司高级副总裁戴厚良也表示，中石化将积极推动对下属子公司股权分置问题的解决，但具体进程有一定的不确定性。目前还没有整合的时间表，公司的一贯策略是“成熟一个，整合一个”。公司董秘陈革指，上海石化、仪征化纤等子公司的整合，并不是中国石化股改的先决条件。
对于股民有关武汉石油怎样股改的问题，公司高级副总裁戴厚良还表示，武汉石油中报已承诺“经询问控股股东中国石化，关于股权分置改革工作，控股股东拟采用多种方式解决，目前正在积极推进之中，在本年度内完成。”中石化将尽快以灵活方式解决其股权分置问题，但具体进程有一定的不确定性。
机构预期普遍积极在拿出一份符合市场预期的股改方案的同时，中石化还交出了一份业绩表现超乎预期的中报，机构投资者对此的反应普遍较好。
国泰君安证券分析师侯继雄在其研究报告中提出，中石化的中期业绩超出早前预期约10％。原油价格高企构筑公司业绩增长基础，原油外购成本低、营销业务单位利润增长快解释业绩增长超出预期的主要原因。下半年油气生产、炼油及销售、化工板块利润都将略好于上半年，下半年预期有两次成品油调价，板块业绩可略微提升，全年业绩微调升至0.51元／股。同时，公司的股改方案为10股获送2.8股，该方案和此前市场预期基本吻合。预期复牌可上涨约5％。如果初次复牌涨幅不大，建议投资者积极介入。
招商证券的分析师陶学明认为，成品油价格与国际市场接轨是大势所趋，这一事件将是未来公司业绩大幅提升的催化剂。成品油价格与国际市场接轨后，中石化经营利润将会有跳跃式增长。根据DCF估值，中石化股价为7.8元／股。如果股改方案公布并复牌后股价向下，将是很好的买入时机。
实际上，在公司的网上路演中，公司董秘陈革也表示，公司已经与持有公司A股流通股55％以上的机构投资者进行了沟通，取得了良好的效果，不仅在股改方案上获得了大多数机构投资者的认可，还在公司的业务等方面与投资者进行了较为深入的沟通，加深了投资者对公司的理解。
市场对复牌后表现预期较高根据申银万国证券公司的统计，8月份，在上海A股市场对指数上涨贡献最大的10家公司中，中石化名列榜首，对指数的正向贡献度达到26.07％，当月公司股价涨幅达6.23％。明天，中石化在公布了非流通股股东与流通A股的股东沟通协商的结果后将复牌，市场各方均对中石化复牌后的表现存有较高的预期。
市场分析人士认为，由于上证指数在1660－1700点区间堆积了众多套牢筹码，目前大盘已经运行到了最重要的阻力区域，能否有效突破必须要有一个外力，中石化的复牌将是一个重要的契机。以停牌前的6.14元测算，实施10股获送2.8股的对价后，中国石化的理论除权价在4.8元，其动态市盈率为10倍。昨天，中国石化H股收于4.92港元，折合成人民币已超过5元，A股相对于H股已经处于倒挂的状态，有一定低估。业内认为，这使中石化复牌后存在一定上涨空间。不过，他们也提醒投资者，要慎防主力借中石化虚增指数来出货。
但是，也有分析人士指出，深成指此前已拉出九连阳，股指持续在高位徘徊，中石化的复牌预期是支撑大盘维持高位震荡的重要因素。如果中石化在良好的中报业绩和股改对价因素的综合刺激下，复牌后出现冲高回落的走势，也应谨防大盘由此出现一个阶段性的高点。
作者:本报记者王欣
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