| 29个交易日何以大涨600点 |
| 2007-4-11 23:42:06 http://www.left-in.com
不详 |
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２００６年１２月２８日，在中国银行、工商银行的带动下，上证指数首次在盘中突破２６００点。从２００６年１１月２０日首次站上２０００点，到突破２６００点，仅仅花了２９个交易日，沪市创造了又一新纪录。１２月２９日，沪市大涨１０７．８８点，收盘于２６７５．４７点，全年涨幅达１３０．４３％，让投资者喜上眉梢。
回头看，上证指数从１４００点到２０００点，大约花了１３９个交易日。２００６年年末，上证指数的涨势变得如此凌厉，主要还是“大象跳舞”的成果。由２０００点到２６００点的一路，是银行股发力的阶段。仅１２月份，工商银行、中国银行分别上涨了６２．７３％、４９．１８％。浦发银行、民生银行、招商银行、华夏银行等早先上市的银行股也是欢乐至极点。例如，浦发银行２００６年１０月份至１２月份分别上涨了３１．６４％、２０．３９％、２６．６２％。银行股唱主角，权重股如同展开接力赛，银行股与中国石化、宝钢股份、中国联通等轮番上演飙升行情，使得大盘始终处于权重股拉升的兴奋中。在如此赚钱效应的激励下，股市破了２２４５点的历史高度后，反而越战越勇，轻松跨过２３００点、２４００点、２５００点，直至２６００点。１２月２９日又逢中国人寿的８０００多亿元申购资金解冻，市场高开高走“一哄而起”。在这样的涨势下，只要没有特别的负面消息影响，２００７年的第一个交易日还是让投资者充满期待，表现较好的仍可能是权重股。
大涨６００点的２９个交易日，也是人民币升值步伐较快的一个阶段，创记录的消息同样不断传来。就在１２月２９日，美元兑人民币汇率中间价首次突破７．８１达到７．８０８７。目前沪上银行报２００７年６月的远期结售汇中间价已在７．７２左右，人民币升值的趋势非常明显。在人民币升值的背景下，经过前几年管理层发展机构投资者的努力，市场已经由散户与机构博弈演变为机构与机构博弈。设想多达４３．３１亿股的中国银行，可能在１９９９年“５．１９行情”中涨停吗？而现在却变得非常轻松，似乎只是把中国银行当作当年的小盘股，居然涨停之后还能够再迎来涨停。涨停的位置上，１００万股的单笔大单屡见不鲜。同样因为人民币升值的利好，以及本身作为蓝筹股的吸引力，中国国航在上周五开盘不到１０分钟便涨停，并创出上市以来的新高。２００６年９月份至１２月份，中国国航分别上涨了２９．７１％、１７．３２％、７．６２％、１３．９４％，其财富效应让人叹为观止。
值得一提的是，权重股飙升还出现了沪港两市联动的效应。据市场人士统计，截至２００６年１２月２５日，３７只Ａ＋Ｈ股份当中，仅有鞍钢新轧等六家公司Ｈ股股价不低于Ａ股，即８４％的Ａ＋Ｈ公司Ａ股较Ｈ股溢价，其中溢价１０％以上的占７０％。Ａ＋Ｈ股的联动，既给ＱＦＩＩ带来了套利机会，也使得Ａ股市场的上涨更具有推动力。香港股市同样处于牛市的激情中，恒生指数一度收盘突破２００００点，国企指数尤其涨势强劲。两地市场互相“感染”，含Ｈ股的权重股明显受益。２００６年１２月２９日就是由Ｈ股板块带动，Ｈ股指数上涨了３．７７％。中国联通在２００６年最后一周上涨２０．０５％，就受其Ｈ股激励。１２月２８日，联通Ｈ股上涨９．１２％，中国联通在Ａ股市场上于次日高开上涨了３．５５％。
Ａ股市场的大涨难免导致风险积累，权重股由价值投资走向价值投机，但ＱＦＩＩ的参与及Ｈ股联动，使投资者更敢于看高一线。甚至有人开始说，“没有最高，只有更高”，期待沪市早日攀上３０００点、３５００点。有人则说，３３００点左右还是泡沫能够容忍的程度。另一方面，大盘的基础抬高，上涨１００点变得更加轻而易举。如此氛围之下，２９个交易日大涨６００点也就不足为怪了。
不过，现在也是管理层最矛盾的时候。用长远的眼光来看，后患也在越积越多。中国证监会主席尚福林近日说，面对当前资本市场的形势，“我们要保持清醒的头脑，冷静对待，认真分析和把握我国资本市场的实际”。有市场人士提醒，大盘飙升后的调整很可能出现上下３００点至５００点的波动。
投资者希望２００７年的股市走得更好。大涨６００点不必来得太急，投资者更期待的是攀升６００点后，股市走得更稳，迎来“黄金１０年”。
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