| 南京港询价透出机构估值标准不同取向 |
| 2005-3-6 11:26:35 http://www.left-in.com
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基金、QFII在初步询价中表现大胆,券商、信托机构报价范围明显趋于保守
3月3日公布的南京港初步询价结果展现了一派与往不同的气象。历来报价较谨慎的基金、QFII在初步询价中表现大胆,而券商、信托机构的报价范围则明显趋于保守。体现机构"估值标准"的初步询价结果出现如此动向,自然值得市场关注。
QFII 态度的转变无疑最吸引投资者的"眼球"。根据公告,此次参与南京港初步询价的QFII,报价上限在8.51-8.60元/股之间。这在全部34家初步询价机构中名列第八。以报价规则推算,QFII的报价下限至少在7.10元以上,不仅大大高于7-7.4元的询价区间,其报价下限更比一些国内机构的上限还高。
而在此前华电国际和黔源电力的申购中,QFII的表现则大不相同。在黔源电力的初步询价中,两家QFII报出的全场最低价3.97元,至今令人印象深刻。而在华电国际的询价中,QFII先以高价参与初步询价,然后放弃申购的作为,更让市场一片哗然。
据悉,在此次预路演中,QFII和上市公司曾经有过一对一的沟通机会。更多地了解上市公司和南京港的行业属性可能构成了QFII态度转变的动力。
和QFII同样看好南京港的还有证券投资基金。在南京港的初步询价中,报价最高的前十位机构中有6家基金,报价上限高于9元的4家机构全部是基金。这体现了基金对于南京港独特的青睐之情。
一些基金公司的研究人员表示,他们对于南京港的港口经营属性和估值水平相对看好,对于南京港未来业务的成长性抱有一定期望,这成为部分基金报价乐观的主要原因。他们同时认为,此次询价区间比较合理。
信托公司、证券公司的报价则明显趋向于保守。参与此次询价的4家证券公司,报价范围全部低于平均水平,其中1家的报价垫底。而信托公司则分化严重,2家公司分居两端,1家报价达到9元,另一家则低于7元。
据了解,机构报价出现差异的主要原因在于,对公司的成长性和主营业务面临的风险上判断存在分歧。一些机构表示,他们对南京港的主营业务未来面临的替代风险抱有预期,对于即将开工建设的沿江油运管道高度关注。这些因素直接影响了机构的估值和报价。
此外,对于市场未来走势的预测也会对机构的估值报价产生影响。从这个角度上说,投资基金对于市场的预期显然应当好于其他机构。
当然,对于询价机构来说,真正的意向还是会体现在新股的累计投标上。在进一步考虑资金申购的成本和效益后,询价机构的申购意向将会水落石出。南京港的累积投标会否出现新的动向,同样值得期待。
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