| 白马有踪可寻从QFII仓位变化中淘金 |
| 2005-3-8 17:39:07 http://www.left-in.com
国盛证券 |
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截至目前，已有27家境外机构投资者获得了QFII资格，其对市场的影响将逐渐增大。从已公布的年报来看(截止3月4日)，QFII对转债依然情有独钟，如花旗环球金融有限公司、瑞士银行、摩根士丹利分别持有复星转债达到1.075亿元、3247万元和1941万元的市值，同时这3家机构共持有山鹰转债的市值高达1.2亿元，此外，它们持有海化转债、燕京转债、营港转债、西钢转债等，持有市值也都在5000万元以上，而仅花旗一家持有邯钢转债的市值就为2.2亿元。就机构来看，花旗持有的转债总市值达到6.555亿元，瑞银持有的债券市值也达到2亿元的规模，所有机构持有市值约10亿元。而这仅仅是已经公布的数字，预计随着年报的进一步披露，这一数据仍会增加。由此可以看出，QFII仍处于初期尝试的阶段，并没有大规模进入股票市场。
就QFII进入前十大流通股东的情况来看，已公布年报的上市公司中，被QFII持有市值最大的个股是燕京啤酒，它被瑞银持有3214万股，市值达到3.8亿元；而瑞贝卡则被瑞银、德意志银行、比尔及梅林达盖茨和荷兰商业银行4家机构共同持有；大摩、瑞银和荷兰银行则一起持有新钢钒，等等。从QFII参与的品种看，其所选择的品种中并没有十分鲜明的行业特点，但均在所处的行业中有一定的特色，业绩也较为优异，表明QFII们对企业的基本面要求较高。
另外一个显著特点是，QFII的大体投资思路雷同，也就是多个基金持有相同的品种，并且对股价逐渐产生影响。从目前的持股看，九芝堂、浦发银行、金鹰股份、南海发展、中化国际和深高速是在第四季度新增的，燕京啤酒更被大量增持，而从股价走势看，这些个股都是在下跌到底部后开始出现逐渐企稳迹象。因此，投资者应该重点关注可能被QFII持续加仓的个股。我们认为，除少数被某个机构大量持有的品种之外，已闪现QFII身影的个股大都有被进一步增持的可能。
从股价表现来看，QFII去年四季度介入的个股到目前几乎没有获利空间，预计其仍将进一步持有，特别是那些持股数量不多且被多家QFII看好的个股，如九芝堂、浦发银行、金鹰股份、南海发展和深高速等，目前尚处于初步介入阶段，只要基本面不出现重大逆转，它们仍将会被QFII增持，因而值得投资者重点关注。
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