| QFII秘密潜入试点蓝筹股 伺机做空内地A股市场 |
| 2005-7-11 10:49:02 http://www.left-in.com
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7月5日长江电力提出正式股改方案并复牌的当天，长江电力共成交1.2亿多股，成交金额超过10亿元，占上海市场当日总成交金额的近20%。据接近上海证券交易所的人士透露，当日长江电力成交量暴增的原因是机构投资者的大进大出。其中，国内部分基金和广大中小投资者大力抛售，而瑞银集团、瑞士信贷第一波士顿等数家外资QFII机构却大手买进，逆势而为。神龙见首不见尾的QFII行动的背后，隐藏着什么样的战略意图呢？
此间有媒体评论认为，QFII较国内基金和中小投资者更加理性，他们看重长江电力股改之后的长期发展潜力而逢低大量买进。也许上述评论的愿望是良好的，但是一位资深港股分析师却告诉记者：“不要把QFII想得这么简单，他们现在做多的目的是为了将来更大的做空。”据这位港股分析师介绍，从去年年中开始，港交所设立了一种新的指数期货品种，取名恒生A股指数期货，它的交易目标是上证综合指数。刚开始，该指数期货交投清淡，但是自2005年以来，交易量逐渐增大，目前在1100点上方已经聚集了大量的空头部位，当前外资大投行普遍把上证指数的目标位锁定在700点左右。其空头部位的套利空间很大。
上述港股分析师还提醒记者：“外资机构善于做空且善于将期指与现货股票组合起来套利，这从亚洲金融危机发生时他们的操作手法就能看出来。”
据经历过1997年亚洲金融危机的香港金融界人士回忆，当年索罗斯的量子基金等外资机构在狙击港股之前，其操作手法就是预先买入香港大盘蓝筹股并在指数期货上大量放空。此举一箭双雕，一可以利用蓝筹股砸低现货指数，从而在期指上获利；二可以在期指失利的情况下，通过手中蓝筹股的上涨对冲风险。
具有国际成熟市场运作的QFII们，并不是我们所想象的那样简单。他们来到A股市场，不是来做“救市主”的，而是来逐利的。投资者需要牢记的历史教训是，他们不是羊群，而是凶猛的狼群或嗜血的鲨鱼。
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