| G股时代的挑战与机遇 |
| 2005-12-5 23:59:40 http://www.left-in.com
不详 |
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□刘行健
随着黔源电力召开股东大会审议通过股改方案，50家中小板公司的股改正式收官，这标志着中小板块将率先实现全流通。对于中小板块，这无疑翻开了历史新的一页。新的历史条件下，中小板块公司也将率先面对新的机遇和挑战。
事实上，中小板块在“开板”不久，就被投资者预期将会率先实现全流通。另一方面，中小板块的特征也令投资者预期这些企业在制度完善和成长性上都领先于主板公司。中小板块推出来，一系列创新也确立了中小板块作为上市公司融资、监管等一系列问题的先锋和实验田的地位。
全面进入G股后，中小板块在创新、监管方面都将面对新的形势。挑战首先来自于监管方面。在全流通条件下，整个市场运行机制，包括公司治理、大股东行为方式等，都将发生很大变化。内幕交易、市场操纵，特别是控制权的争夺，有可能变得更加突出。这对深交所提出的“将中小板打造成为诚信之板”的目标提出了挑战。
另一个较为迫切的挑战则来自于全流通发行，新股发行后的价格和波动都将成为新的问题。从发行条件和上市标准来看，“两法”修改降低了发行上市门槛的法律限制，这为中小板发行上市制度的创新打开了空间。新的融资方式很可能成为中小板块新的机遇。
当然，进入G股后，中小板块公司将面对一个真正的市场。上市公司的成长发展以及股价的波动都和每一个股东息息相关，一股独大、所有权问题都将得到彻底的解决。改革总是在尝试中前进，而面对新的历史，我们相信，中小板块将率先走出新的道路。
(证券时报)
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