股票分析,股票证券,满堂红证券网
今天是
 火苗
 偏爱
 说谎
 落花
 shero
 画沙
 犯错
 画心
 愚爱
 传奇
 我相信
 走天涯
 套马杆
 全是爱
 错错错
 灰色头像
 偷偷的哭
 爱是你我
 爱情买卖
 Nobody
 半城烟沙
 爱情错觉
 星月神话
 灰色头像
 心痛2009
 变心的玫瑰
 你是我的眼
 可惜不是你
 没那么简单
 我们都一样
 你是我的OK绷
 贝多芬的悲伤
 爱我就跟我走
 李雷和韩梅梅
 哥只是个传说
 要嫁就嫁灰太狼
 如果这就是爱情
 我们没有在一起
 我想大声告诉你
 斯琴高丽的伤心
 别在我离开之前离开
 不是因为寂寞才想你
 被伤过的心还可以爱谁
 伤心的时候可以听情歌
 一个人的寂寞两个人的错
相关文章
  • 股票入门:分红派息

  • 股票入门:交易费用

  • 股票入门:可转换债券交易

  • 股票入门:新股申购

  • 股票入门:配股缴款

  • 股票入门:除权除息

  • 股票入门:委托交易

  • 股票入门:除权除息

  • 股票入门:股票交易市场

  • 股票入门:新股中签率是怎样产生的

  • 站内文章搜索
    推荐:火影忍者漫画 在线音乐 美女图片 音乐下载 火影忍者 海贼王漫画 火影 死神 DNF 海贼王 WOW
    银行的投资主题是“高成长性垄断”

    银行的投资主题是“高成长性垄断”
    2006-1-22 22:24:30 http://www.left-in.com 不详
      投资要点

      ●05年初与年末,市场对银行股的投资热情冰火两重天。上市银行业绩增长以及资产质量超出预期,交行和建行H股定价的利空预期转变为估值支撑,使得市场对上市银行的投资热情从冰点逐渐转化为沸点。我们年初建议投资者“增持”银行股,认为市场过于悲观。展望明年银行股投资策略之际,我们想提出一个命题“06年是银行股牛市的开始吗”。

      ●回答这个命题之前,首先应该明白目前投资银行股的主题是什么?我们认为,目前银行的投资主题是“投资高成长性的垄断行业”,在利率市场化之前,这种投资主题会一直延续。一方面,间接融资为主的中国经济的成长性成就中国银行业的高成长;另一方面,贷款利率下限管制和存款上限管制使得银行获得超额利润。其次还应该明白制约银行股走强的因素是什么?我们认为,资本约束以及资产质量风险是制约银行股持续走强的两个约束力。06年,这两种约束力将弱化。

      ●在利率半管制状态下,大部分银行得益于超额利润而差别化不显著,我们预期,未来两个因素将加大银行之间的差别化。其一是利率市场化。就像任何一个行业从垄断走向完全竞争一样,利润空间的压缩将凸现各银行管理机制、定价能力以及风险控制的重要性;其二是银行个人零售市场的不断增长。随着个人零售业务市场增长空间的放大,具有网点优势、产品创新能力、市场营销能力以及品牌优势的银行在未来的竞争中优势体现的更为明显。

      ●就上市银行的长期投资策略,我们看好具有营业网点优势、资金成本优势以及房贷优势的的建行;看好具有网点优势和混业经营优势的交行;看好具有资金成本优势以及信用卡优势的招商银行;看好拥有灵活机制优势市场化运作的民生银行。

      ●我们看好06年银行股的市场表现,是因为在维持垄断利润的前提下,上市银行将解决资本约束的压力,保持资产以及业绩的成长性。但是,我们并不认为,06年是整体银行股牛市的开始,因为在行业没有经过市场化考验和行业整合之前,长期投资的时机并未到来。

      



    热点文章 最新文章
    ·2006年3G产业六大预测
    ·中国卫星导航业“第一品牌”出炉
    ·数控机床未来五年年均增长30%
    ·新型建材行业业绩增幅有望达到50%
    ·2006年银行业改革凸现三大看点
    ·2006:摩托车业整合提速
    ·2006港口业“投资盛世”遭遇“过剩危言”
    ·2006年3G产业六大预测
    ·旅游行业中景区受益最大 关注后市增长个股
    ·透支未来 中国彩电业重陷泥沼
    ·产业前瞻:数控机床未来五年年均增长30%
    ·信息通信巨头纷纷赴英淘金
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 联系方式 | 广告服务 | 友情连接 | 网站地图
    本站所有文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,风险自负
    2004?满堂红证券网(www.left-in.com)2004-2010 版权所有